Van horne cap 1

Las metas y las funciones de las finanzas ( Cap. 1, Van Horne)

La creación de valor: obj. de la empresa se representa por precio de la acción en el mercado.

Maximización de las utilidadesen comparación con la creación de valor

• Total de util no es tan importante como precio de la acción
• Max de ganancia no especifica e momento oportuno o la duración de las ganancias orecuperaciones esperadas
• Max de ganancias por acción no toma en cuenta el riesgo o incertidumbre de la corriente potencial de las ganancias
• Un obj. de ganancias por acción no toma en cuenta cualquierdividendo que pudiera pagar la compañía
Precio en el mercado de las acciones de una org representa el valor que los participantes en el mercado dan a la compañía.

Problemas de los intermediariosObj de la Adm. pueden ser distintos a los de los accionistas de la E. Administración son los agentes quienes toman las decisiones (accionistas deben incentivar y vigilar a los agentes)

Una metanormativa: como se deben tomar las decisiones financieras?

El propósito de los mercados de capital es la adjudicación o asignación de ahorros en forma eficiente en una economía, de loa ahorradores y enultima instancia a los usuarios fiscales de los fondos que se invierten en activos reales.
Adjudicación de ahorro en una economía ocurre sobre la base de rentabilidad y riesgos esperados.

Elvalor en el mercado de las acciones de una compañía que incorpora ambos factores refleja el intercambio en el mercado entre riego y rendimiento.
Las funciones de las finanzas involucran 3 grandesdecisiones que debe tomar una E: decisión sobre las inversiones, decisión sobre los financiamientos y decisión sobre los dividendos.

1- Decisión sobre inversión: + imp. en cuanto a creación de valor.Inversión de capital es la asignación de capital a las propuestas de inversión cuyos beneficios se obtendrán en el futuro (involucran riesgo). Se deben evaluar en relación con su rendimiento y riesgo...