Administracion

I. MÉTODOS DE VALORIZACIÓN PATRIMONIAL O BALANCE GENERAL
Uno de los aspectos más importantes que debemos considerar en la valorización de empresas es la medida del valor. Si “las matemáticas son el idioma con que Dios creó el universo”, en materia de negocios se puede decir que “el valor monetario es el idioma con el cual se mide la creación de valor y el valor mismo de una empresa”. La calidadde las decisiones y de la administración de los recursos de una empresa se medirá en términos monetarios. A continuación se muestra un gráfico con una clasificación de modelos para valorar una empresa desde el punto de vista contable:

Los métodos de valorización patrimonial o de balance se orientan a estimar el valor de la empresa y del patrimonio a través de la cuantificación, a valoreshistóricos y ajustados, de las cuentas contables del estado financiero denominado "balance general contable".
Los métodos contables pueden clasificarse de la manera siguiente:

* Valor contable o valor en libros.

* Valor contable ajustado o corregido.

* Valor de liquidación.

* Valor sustancial o de reposición.

1.1. VALOR CONTABLE O EN LIBROS.

Se toma el valor delpatrimonio contable. No hay ningún ajuste y resulta de restar los pasivos de los activos. Muy fácil de utilizar y es sólo un punto de referencia que por lo general nadie considera como el verdadero valor de la empresa. Una de las causas de su imprecisión es la inflación que introduce serias distorsiones en las cifras contables. Sin embargo, los ajustes por inflación aminoran el efecto distorsionante enlas cifras de este estado financiero. Algunas cifras pueden por tanto estar alejadas de su valor comercial. No incluyen los activos intangibles, no quedan registrados. Los que utilizan este método hacen un ajuste poco ortodoxo a las cifras que por lo general no tiene una base sólida que justifique la cifra de ajuste. No refleja la capacidad de la empresa de producir riqueza en el futuro, ni elknow-how de la firma, ya que se basa en datos históricos.
Este método se apoya, en la ecuación contable de la partida doble del "debe y del haber", en el que el valor de la empresa, es el valor del patrimonio:
V = E = A - P
Donde:
V = Valor de la empresa. E = Patrimonio A = Activo P = Pasivo
Se deben considerar todas aquellas partidas del activo que tengan solo posibilidad de realizacióntangible, es decir, se determina el activo real. Las partidas de activos ficticios como las que la empresa tuvo que desembolsar y considerar como un gasto amortizable en su momento, no deberían tener ningún valor asignado al momento de efectuar la valorización. Un ejemplo típico de estas cuentas contables son los gastos de emisión de deudas, gastos generados por ampliación de capital o pérdidas deejercicios anteriores. Estos gastos figuran en las partidas mencionadas para ser compensados con futuros beneficios. La fórmula para, determinar esto es:
Valor contable = Activo real - Exigible total
Gráficamente tenemos:

Ejemplo 1: A continuación se muestra el balance y el estado de resultados de Qsharona S.A., la empresa que se quiere valorar. A pesar que en apariencia no tenemos muchos datosse podría hacer una primera evaluación analizando su balance y así hallar el valor contable de esta empresa.

Un balance representa el conjunto de bienes y derechos que tiene la empresa, por el lado del activo, y las obligaciones con proveedores, banqueros y accionistas, por el lado del pasivo.
Por tanto, podemos establecer el valor contable de la participación de los accionistas o, lo que eslo mismo, el valor contable de la empresa como:
Valor contable de la Empresa = Activo real - Exigible total
Valor contable de la Empresa = 905 – 495 = 410
Entonces el valor contable o en libros de la Empresa Qsharona S.A. es de 410 millones de nuevos soles.

1.2. VALOR EN LIBROS CORREGIDO.

En este método se debe evaluar también todas las cuentas del balance general, ya sean del...