Análisis estados financieros inditex

|
ANÁLISIS DE ESTADOS FINANCIEROS DE INDITEX S.A. |
ANÁLISIS DE ESTADOS FINANCIEROS MACAM |
|
AÍDA JIMÉNEZ LA CALLE, MARTA PÉREZ MOWBRAY, MARÍA DOLORES JUSTICIA MARÍN |
29/03/2011 |

INTRODUCCIÓN
Inditex es uno de los principales distribuidores de moda del mundo, con ocho formatos comerciales -Zara, Pull & Bear, Massimo Dutti, Bershka, Stradivarius, Oysho, Zara Home yUterqüe - que cuentan con 4.907 establecimientos en 77 países. El Grupo Inditex reúne a más de un centenar de sociedades vinculadas con las diferentes actividades que conforman el negocio del diseño, la fabricación y la distribución textil. La singularidad de su modelo de gestión, basado en la innovación y la flexibilidad, y los logros alcanzados, han convertido a Inditex en uno de los mayoresgrupos de distribución de moda. Nuestra forma de entender la moda -creatividad y diseño de calidad y una respuesta ágil a las demandas del mercado- han permitido una rápida expansión internacional y una excelente acogida social de la propuesta comercial de las distintas cadenas.
La primera tienda Zara abrió en 1975 en La Coruña (España), lugar en el que inició su actividad el Grupo y en elque se ubican los servicios centrales de la compañía. Sus tiendas, ubicadas siempre en emplazamientos privilegiados, están presentes en más de 400 ciudades en Europa, América, Asia y África.
El 23 de mayo de 2001 comienza la cotización de Inditex en el mercado bursátil.
Inditex ha sido auditada desde 2003 por la firma KPMG Auditores S.L. quien no ha emitido salvedades en sus informes enninguno de estos ejercicios, como ocurrió con la auditora predecesora Arthur Andersen Auditores S.A.
El análisis a realizar se hará en base a las cuentas individuales de la entidad y la comparación con el sector, teniendo en cuenta tan sólo el territorio nacional así como las empresas que tengan una cifra neta de negocios superior a 50 millones de euros.

ANÁLISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS DEINDITEX
Como primer análisis se observa que la representación del pasivo sobre el activo es del 47,29% (Pasivo/Total Activo: 1.809.487.000/3.826.681.000 = 47,29%), en 2009, produciéndose una reducción de 5,07% (52,36%-47,29%), debido en su mayoría a la variación en un -12,5% del pasivo corriente.

En cuanto a la relevancia del Patrimonio Neto del año 2009 con respecto al activo, esta es del52,71% habiéndose producido un incremento respecto al 47,63% del año anterior, esto puede ser debido a la variación positiva del 27,8% en el resultado del ejercicio.

En ambos periodos el peso del activo no corriente en referencia al total del activo es mayor que el del activo corriente. Siendo los porcentajes los siguientes: el Activo No Corriente de 2008 es del 60.11%, incrementándose hastael 65,69% en 2009, así mismo, el activo corriente se ha visto reducido pasando de un 39,89% en 2008 a un 34,31% en 2009. Esto puede ser debido a una disminución de los plazos de cobro, a una eficiente gestión del almacén, a una adecuada política de tesorería o a una disminución en el nivel de actividad. Analizaremos las posibles causas en los puntos posteriores.

Dentro de la partida referenteal resultado de explotación recurrente, se produce un incremento entre los años analizados, pasando de representar el 21,65% en 2008 al 22,59% en 2009. Esto se debe al notable incremento de los dividendos, pasando de 526.514.000 euros en 2008 a 775.150.000 euros en 2009. Si calculamos el ratio Dividendos/Beneficio, éste nos indica la parte del beneficio que distribuye a dividendos, observamos quela política llevada a cabo por la empresa, en referencia a la distribución del resultado, es la misma en los dos ejercicios como indica la sociedad en los Informes de Estados Financieros. La propuesta de distribución del resultado es la siguiente: se distribuye a reservas voluntarias por el importe mínimo asignando la parte restante a dividendos.
Los porcentajes son los siguientes:
2008:...