Crisis subprime
Páginas: 35 (8575 palabras)
Publicado: 25 de agosto de 2010
UNIVERSIDAD DE SANTI SANTIAGO DE CHILE
Crisis Subprime Subprime
Efectos sobre la Economía Financiera
Juan Arce Ortega Contador Público y Auditor 07/10/2008
Se agradece la valiosa colaboración de los profesores Reinaldo Aria y Francisco Castañeda, los que facilitaron los datos básicos en la creación de índices. También se agradece a la coordinación del centro de alumnos de IngenieríaComercial de la Universidad de Santiago de Chile, que permitió una serie de charlas respecto al tema del presente informe. resente
INDICE
Antecedentes 1. Antecedentes previos a la crisis 1.1. Excesiva liquidez 1.2. Comienza el Boom Inmobiliario 1.2.1. El Rol del Gobierno de Clinton 1.2.2. Especulación en el mercado 2. Desregulación del Sistema Financiero 2.1. Se deroga la ley Glass-Steagall 2.2.Comienzo de la imprudencia financiera 3. Sistema Crediticio en los Estados Unidos 3.1. Clasificación de las hipotecas 3.2. Estrategia de encubrimiento del riesgo 3.3. Nueva reestructuración de los MBS 3.4. La lógica del Too Big To Fail 4. Comienzo de la Crisis 4.1 Hitos de la Crisis 4.2 Efecto sobre las Aseguradoras 4.2 Mercado interbancario 5. Consecuencias de la crisis 5.1 Acciones de la ReservaFederal 6. Sistema Financiero y Desarrollo Económico 6.1 Importancia de la intermediación de recursos 6.2 Tasas de interés 7. Modelos de desarrollo del sistema financiero 7.1. Modelo de Greenwood y Jovanovic 7.2. Modelo de Pagano 7.3. Modelo de King y Levine 7.3 Levine 2003
7.4 Opinión de profesionales del BCCH
4 4 4 4 5 5 6 7 7 7 8 9 10 11 12 13 13 14 14 15 15 16 17 17 18 18 19
19 Universidad de Santiago de Chile Crisis Subprime
3
RESUMEN
Hay una serie de modelos económicos donde se ha establecido que la regulación excesiva de sistema financiero acarrea efectos negativos en el
Básicamente
se
analizará
el
desarrollo
y
consecuencias de esta citada crisis, la cual conlleva una serie de variables que no se pueden obviar. Entre ellas se establece la tesisque la regulación del sistema financiero es necesaria para que el riesgo sistémico de mercado del dinero se minimice. Esta idea emana de las causas de la crisis como tal, en donde se llega al consenso que la desregulación y la falta de fiscalización provoca la debacle de una serie de instituciones
crecimiento de largo plazo de la economía. En ellos se plantea que la diversificación del riesgopor medio de diversos instrumentos financieros, incentiva la asignación de recursos hacia
proyectos de inversión altamente rentables. El dejar la regulación del mercado del dinero y del mercado de capitales en manos de privados (Principalmente), sería la condición necesaria para un desarrollo creciente lo que impactaría en el crecimiento de la economía real. En la década de los noventa secrearon una serie de modelos económicos, respaldados por estudios empíricos afirmación precedentes. Sin embargo, la actual crisis del sector financiero ha refutado estas afirmaciones o, dicho de otra forma, a incorporado señales en las cuales la regulación del sistema financiero evita los incentivos perversos que acarrean un alto riesgo sistémico. El presente informe trata el tema de la CrisisSubPrime, el cual ha sido uno de los principales problemas económico-financiero de la actualidad. econométricos, mencionada que el defendían los la
financieras. La primera sección describe el comportamiento del mercado inmobiliario en Estados Unidos. La segunda sección del informe muestra el escenario en el cual se dan las condiciones para que nazca el problema. La siguiente sección describe el sistemacrediticio y se comienzan a dar luces respecto a la falta de ética de los diversos agentes participantes del sector financiero. Luego sigue el desarrollo de la crisis. Por último se establece un análisis descriptivo de las funciones del sistema financiero y su implicancia sobre el problema de las economías más desarrolladas.
párrafos
Universidad de Santiago de Chile Crisis Subprime
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Crisis Subprime Subprime
Efectos sobre la Economía Financiera
Juan Arce Ortega Contador Público y Auditor 07/10/2008
Se agradece la valiosa colaboración de los profesores Reinaldo Aria y Francisco Castañeda, los que facilitaron los datos básicos en la creación de índices. También se agradece a la coordinación del centro de alumnos de IngenieríaComercial de la Universidad de Santiago de Chile, que permitió una serie de charlas respecto al tema del presente informe. resente
INDICE
Antecedentes 1. Antecedentes previos a la crisis 1.1. Excesiva liquidez 1.2. Comienza el Boom Inmobiliario 1.2.1. El Rol del Gobierno de Clinton 1.2.2. Especulación en el mercado 2. Desregulación del Sistema Financiero 2.1. Se deroga la ley Glass-Steagall 2.2.Comienzo de la imprudencia financiera 3. Sistema Crediticio en los Estados Unidos 3.1. Clasificación de las hipotecas 3.2. Estrategia de encubrimiento del riesgo 3.3. Nueva reestructuración de los MBS 3.4. La lógica del Too Big To Fail 4. Comienzo de la Crisis 4.1 Hitos de la Crisis 4.2 Efecto sobre las Aseguradoras 4.2 Mercado interbancario 5. Consecuencias de la crisis 5.1 Acciones de la ReservaFederal 6. Sistema Financiero y Desarrollo Económico 6.1 Importancia de la intermediación de recursos 6.2 Tasas de interés 7. Modelos de desarrollo del sistema financiero 7.1. Modelo de Greenwood y Jovanovic 7.2. Modelo de Pagano 7.3. Modelo de King y Levine 7.3 Levine 2003
7.4 Opinión de profesionales del BCCH
4 4 4 4 5 5 6 7 7 7 8 9 10 11 12 13 13 14 14 15 15 16 17 17 18 18 19
19 Universidad de Santiago de Chile Crisis Subprime
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RESUMEN
Hay una serie de modelos económicos donde se ha establecido que la regulación excesiva de sistema financiero acarrea efectos negativos en el
Básicamente
se
analizará
el
desarrollo
y
consecuencias de esta citada crisis, la cual conlleva una serie de variables que no se pueden obviar. Entre ellas se establece la tesisque la regulación del sistema financiero es necesaria para que el riesgo sistémico de mercado del dinero se minimice. Esta idea emana de las causas de la crisis como tal, en donde se llega al consenso que la desregulación y la falta de fiscalización provoca la debacle de una serie de instituciones
crecimiento de largo plazo de la economía. En ellos se plantea que la diversificación del riesgopor medio de diversos instrumentos financieros, incentiva la asignación de recursos hacia
proyectos de inversión altamente rentables. El dejar la regulación del mercado del dinero y del mercado de capitales en manos de privados (Principalmente), sería la condición necesaria para un desarrollo creciente lo que impactaría en el crecimiento de la economía real. En la década de los noventa secrearon una serie de modelos económicos, respaldados por estudios empíricos afirmación precedentes. Sin embargo, la actual crisis del sector financiero ha refutado estas afirmaciones o, dicho de otra forma, a incorporado señales en las cuales la regulación del sistema financiero evita los incentivos perversos que acarrean un alto riesgo sistémico. El presente informe trata el tema de la CrisisSubPrime, el cual ha sido uno de los principales problemas económico-financiero de la actualidad. econométricos, mencionada que el defendían los la
financieras. La primera sección describe el comportamiento del mercado inmobiliario en Estados Unidos. La segunda sección del informe muestra el escenario en el cual se dan las condiciones para que nazca el problema. La siguiente sección describe el sistemacrediticio y se comienzan a dar luces respecto a la falta de ética de los diversos agentes participantes del sector financiero. Luego sigue el desarrollo de la crisis. Por último se establece un análisis descriptivo de las funciones del sistema financiero y su implicancia sobre el problema de las economías más desarrolladas.
párrafos
Universidad de Santiago de Chile Crisis Subprime
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