Efecto dragon

El efecto dragon en los mercados globales
La enorme integración de los mercados globales ha traído consigo una gran interdependencia que ha probado ser un grave peligro a las economías internacionales. A fines de 1994 México experimentó una crisis cambiaría que prendió por primera vez la luz de alerta. El llamado efecto tequila trajo a la luz numerosos problemas económicos dentro de los llamadosmercados emergentes. En foros internacionales se empezó a plantear el problema de la excesiva integración económica y sus posibles consecuencias. Sin embargo a mediados de 1997 problemas de tipo de cambio afectaron a la región, conocida por una mítica fortaleza económica, del Sudeste Asiático. La crisis cambiaría se desarrollo principalmente en Malasia, Tailandia e Indonesia (que contaban contipos de cambio fijos o semifijos de bandas), afectando también a algunas economías Sudamericanas como Brasil (razón por la que se le dio el nombre de efecto samba) y Argentina. Su sistema de tipo de cambio utiliza un consejo monetario (sistema utilizado solamente por Hong Kong y Argentina). La fijación de la paridad fue determinada para ayudar a la estabilidad después de la grave crisis cambiaríaprecipitada por las negociaciones de 1983 para determinar el futuro de Hong Kong. Después que Taiwan y Corea del Sur dejaran deslizar sus monedas, apenas una semana antes, Hong Kong tenía la última de las monedas Asiáticas mayores sólidas desde que la región fuera víctima de devaluaciones comenzando en Tailandia en julio. Fuera de Japón, muchos inversionistas consideraban a Hong Kong como el mercadomás líquido y abierto de Asia. El hecho de que su moneda este fija por tanto tiempo al dólar estadounidense hizo pensar que era bastante sólida. El dólar de Hong Kong estuvo bajo presiones desde el efecto tequila, pero desde la decisión de Tailandia de flotar el baht el 2 de julio se desató una crisis cambiaría en los mercados Asiáticos que afectó la Rupia de Indonesia, el Ringgit malayo, el pesofilipino, el nuevo dólar taiwanés y al won coreano.

La Gestación
El lunes 20 de octubre de 1997 se cumplió el décimo aniversario del crash bursátil norteamericano con caídas pronunciadas en los mercados asiáticos. Las ventas se extendieron a todo el mundo pero en menor intensidad. El Indice Mundial Dow Jones aumentó un 0.19%; Tokio cayó 1.1% por las expectativas de que el paquete económicoque se pretendía anunciar ese día desilusionaría; Londres perdió 1.1% después de los comentarios acerca del abandono a la unidad monetaria Europea. En Taiwan el Indice Ponderado cerró 307 puntos abajo, terminando en los 7316.78 puntos, un mínimo en 37 semanas, debido a la debilidad cambiaría (el nuevo dólar taiwanés cayó un 2.3% en contra del dólar norteamericano, un mínimo de diez años mientrasque el Banco Central de Taiwan dejó flotar la moneda por tercer día consecutivo) y el problema relativo a las acciones tecnológicas. En Corea del Sur, que también sufrió pérdidas en la fortaleza de su moneda, el Indice KOSPI perdió un 3.3% debido principalmente a la venta, por parte de los extranjeros de acciones blue-chips. En Tailandia, el mercado accionario perdió 3.1% debido principalmente a laincertidumbre política después que el ministro de finanzas renunció a causa de la dificultad en la administración económico. En Malasia el Indice blue-chip Composite se redujo 3.4% como señal de la desaprobación del presupuesto anunciado para 1998. Por su parte el Indice Hang Seng de Hong Kong cerro 4.6% abajo, al situarse en los 12970.88 puntos, por primera vez por debajo de los 13000 puntosdesde abril. Mientras que la caída del viernes anterior en Wall Street y tasas de interés domésticas a la alza presionaron las preocupaciones del tipo de cambio. Las acciones con más perdidas fueron las del sistema bancario, debido a la decisión de aumentar las tasas de interés hipotecarias y el sector conocido como red-chips, de empresas con respaldo de China continental, que cayó 6.5% debido a la...