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La teoría de la balanza de pagos de los tipos de cambio

El tipo de cambio se ajusta para equilibrar los ingresos y pagos resultantes del comercio internacional de bienes, servicios y activos; labalanza por cuenta corriente se ve afectada por el tipo de cambio porque modifica los precios relativos y, por tanto, la competividad, y la balanza por cuenta de capital se ve afectada en la medida enque los efectos sobre las expectativas sean importantes,

Los tipos de cambio se mueven de tal manera que equilibran las ofertas y demandas de monedas, es decir, los ingresos y pagos por unidad detiempo derivados del comercio internacional de bienes y servicios y de los movimientos autonomos de capital. La teoria centra, sin embargo, la atención en las ofertas y demandas flujo portransacciones comerciales, que son las que muestran unas claras y elevadas elasticidades respecto al tipo de cambio.

Podemos formular su contenido:

B= O=C ( EP*/P, Y, Y*) + K (r,r*,s)

B representa labalanza de pagos
EP*/P mide el precio relativo de los bienes extranjeros, sirve como medida de nuestra competividad
P los precios
E tipo de cambio
C es la balanza por cuenta corriente
K las entradasnetas de capital
s una variable expeculativa
* valores correspondientes en el exterior
r tasa de interes

A patir de esta formulacion del saldo global de la balanza de pagos podemos ver, que eltipo de cambio depende de:

E= F(Y. Y*, r,r*, P*/P,s)

Por tanto podemos concluir:

← Un ∆ de nuestra renta (Y) debido, por ejemplo, a un ∆ autónomo en el gasto empeorará la cuenta corriente,al incentivar las importaciones, y, por tanto, requiere una depreciación compensatoria en la moneda nacional.
← Un ∆ de los precios en el extranjero (∆P*) estimulara las exportaciones nacionales yreducirá las importaciones (∆X y VM), mejorando la balanza por cuenta corriente y llevando, por tanto, a una apreciación.
← Un ∆ en el tipo de interés interno (∆r) tendrá a producir, igualmente, una...
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