Finanzas

UNIVERSIDAD NACIONAL AUTÓNOMA DE MÉXICO
FACULTAD DE CONTADURÍA Y ADMINISTRACIÓN
DIVISIÓN DE ESTUDIOS DE POSGRADO
MAESTRIA EN ADMINISTRACIÓN (ORGANIZACIONES)

Alumna:
María de los Dolores García Perroni
Citlalli Montero López

Finanzas Corporativas
RESUMEN DE CONCEPTOS

Fecha: 8 de diciembre de 2011

FINANZAS CORPORATIVAS: RESUMEN DE CONCEPTOS.
Proyección de los estados financierosSupuestos: Son necesarios en todo modelo de proyección.
Cash-flow.
Puede tener periodicidad diaria, como herramienta de gestión, ligado con operaciones cotidianas de la empresa. Para un plan de negocios puede realizarse por periodos anuales, incorporando información abierta y detallada para los primeros años, generalmente en forma mensual.
Cash-flow indirecto.
Integra tres estadoscontables básicos: el balance, el estado económico y el mismo flujo de efectivo. Indirecto alude a la forma de determinar el efecto en la caja en forma indirecta a partir de los cambios de activo y pasivo.
Conceptos que representan ingresos y egresos de fondos en el modelo indirecto
Ingresos para el cash-flow: disminuciones de activos, incrementos de pasivos, resultados positivos y aportes societariosEgresos: aumentos de activos, disminuciones de pasivos, los resultados negativos y los dividendos en efectivo.
Ingresos | Egresos |
Disminución de activos | Aumento de activos |
Aumento de pasivos | Disminución de pasivos |
Resultados positivos | Resultados negativos |
Aportes societarios | Dividendos en efectivo |
Otros | Otros (honorarios de directores) |

Puntos de partida paraelaborar el cash flow indirecto son:
a) El resultado operativo (EBIT)
b) Las ventas
c) La utilidad neta después de impuestos
EBIT. Se siguen los siguientes pasos
1. El flujo de efectivo generado por operaciones. En primer lugar, se suman al EBIT la depreciación y la amortización. De esta operación surge en EBITDA(earnings before interest and taxes, depreciation and amortization)que representa el resultado operativo antes de realizar la depreciación y la amortización. Inmediatamente se suma o se resta los cambios en el capital de trabajo.
2. Flujo de efectivo generado por inversiones. Comenzamos por restar todo incremento de activos físicos o sumamos las disminuciones. Aquí las altas de bienes de uso representan la inversión en activos fijos de la empresa y las bajasa la desinversión. Es conveniente separar los cambios en el activo fijo por altas o bajas de los cambios de las inversiones permanentes de la compañía en otras empresas. Este bloque representa el flujo de efectivo generado por inversiones
3. Flujo de efectivo generado por el financiamiento. Una vez obtenidos los flujos de caja de operaciones e inversiones, corresponde ver como estas fueronfinanciadas. Para ello debemos definir el flujo de efectivo del financiamiento. Sumamos o restamos, según corresponda, los rubros que hacen al financiamiento de la empresa, se suma incremento de deuda financiera (de corto y largo plazo) y se resta su disminución; restamos interés generado por pasivos y también restamos dividendos en efectivo. Podría ocurrir que existan intereses generados poractivos, que debemos sumar, al igual que un aporte societario.
4. Flujo de efectivo neto. Finalmente el flujo de efectivo neto generado por la compañía en un periodo es obtenido asi:
Flujo de operaciones – Flujo de inversiones = flujo del financiamiento= flujo de efectivo neto
Un chequeo de sanidad consiste en cotejar:
Saldo de caja inicial s/balance + flujo de efectivo neto = saldo de caja delaño siguiente
Cash flow directo
Es una metodología del tipo “cobros periódicos menos pagos periódicos”. A diferencia del método directo que trabaja con diferencias entre activos y pasivos, éster permite visualizar cuáles serán los cobros y pagos físicos, lo que lo hace fundamentalmente indicado para la gestión financiera. Ambos métodos deben ser equivalentes en sus resultados.

Motivos por los...