Finanzas

UNIVERSIDAD AUTONOMA DE CHIAPAS FACULTAD DE CONTADURIA PÙBLICA CAMPUS IV

PRESUPUESTOS DE CAPITAL
7MO. SEMESTRE C LICENCIATURA EN CONTADURIA INTEGRANTES: CUETO ZUNUN ISSEL DOMINGUEZ MONTEZ KAREN DIANERIS GALVEZ ALTUZAR JULIO ALBERTO LOARCA BARTOLON ABISAÌ PEREZ ANCHEYTA LUIS ADRIAN

Presupuesto de Capital

INTRODUCCIÓN Costo de Capital Costo del Financiamiento con Deuda a Largo PlazoCosto del Financiamiento con Capital Preferente Costo del Financiamiento con Capital Común Costo Promedio Ponderado de Capital El Programa de Costo Marginal de Capital Técnicas de Valuación de Presupuestos de Capital Análisis de Riesgo en Proyectos de Inversión Conclusión Bibliografía 1 1 3 4 7 9 12 24 38 39

INTRODUCCIÓN

En el siguiente tema se abordarán los presupuestos de inversión, con elque este tiempo es de mucha utilidad saber realizarlo, porque es una herramienta que permite medir el riesgo y tomar decisiones razonablemente correctas sobre como suprimir el riesgo, la cantidad de dinero que se pretende invertir en el proyecto de inversión, el número de acciones a emitir, el costo de oportunidad y el periodo de recuperación de financiamiento y la forma de calcular el costo decapital. El mencionado presupuesto de inversión tiene diferentes formas de realizarse; la técnica de valor presente, la TIR, y algunas variaciones de estas. Cabe añadir, que las técnicas que se pretenden explicar no son exactas y no eliminan totalmente el riesgo y la duda – y sin duda, todos los conocimientos y técnicas financieras son razonablemente correctas. Se invitan al lector analizaradecuadamente cada uno de los elementos y las variaciones de los mismos que se verán a lo largo del desarrollo de este tema, y que sirva de fuente de conocimientos para realizar las actividades con el mayor detalle posible

Técnicas de Presupuesto de Capital

A

lo largo del presente capítulo se abordan dos grandes temas interrelacionados. Por una parte se explica qué es el costo de capital y cómoestá integrado. Por otra, se exponen varias técnicas de valuación de proyectos de capital. Estos temas están interrelacionados entre sí y también guardan una estrecha relación con otros temas abordados en el texto. De modo específico el tema de costo de capital se relaciona con lo expuesto en el Capítulo 4: Riesgo, Rendimiento y Valor. De forma similar se relaciona con el Capítulo 1: Administracióndel Activo Fijo. Esta relación se debe a que la mayoría de las técnicas de presupuesto de capital requieren tanto de una estimación del costo de capital y como del cálculo de los flujos de efectivo relevantes.

Costo de Capital
El costo de capital de una empresa está compuesto por el costo de capital de sus fuentes de financiamiento a largo plazo: la deuda, el capital preferente y el capitalcomún. El costo de capital se usa, primordialmente, para tomar decisiones de inversión a largo plazo, por lo que dicho costo se enfoca hacia su empleo en los presupuestos de capital. Por ejemplo, considere una empresa que requiere realizar una inversión de $2,000,000 para un proyecto. Dadas sus características, este proyecto requiere, además, otros $500,000 de inversión adicional en inventarios.Dado que la empresa verá incrementadas sus cuentas por pagar a proveedores en un monto de $300,000, su inversión neta total no sería de $2,500,000, sino de $2,200,000. Esta cantidad, que no será financiada de un modo espontáneo o automático, deberá obtenerse de financiamiento externo, el cual, por supuesto, tiene un costo. Nótese que los $2,200,000 de financiamiento requerido por la empresa en elejemplo representa financiamiento nuevo, es decir, recursos adicionales que la empresa invertirá en un proyecto. De modo que, con fines de tomar la decisión adecuada, la empresa requiere conocer el costo marginal de estos recursos adicionales que necesita, no el costo histórico del dinero que invirtió en proyectos anteriores que ya están en operaciones o que, incluso, han dejado ya de funcionar....