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MANUAL DE TARIFAS BOLSA DE VALORES DE PANAMÁ, S.A. Texto modificado de acuerdo a la Resolución 53 de la Comisión Nacional de Valores de 13 de marzo de 2006. En reuniones celebradas el 21 de junio de 1995, 19 de julio de 1995 la Junta Directiva de la Bolsa de Valores aprobó cambios a las tarifas de la Bolsa contempladas en este manual. 1. La Junta Directiva establecerá las comisiones que losMiembros de la Bolsa (en adelante Puesto) pagarán, por cada una de las transacciones que efectúen a través de la Bolsa. Las comisiones que los clientes paguen a los Puestos de la Bolsa serán determinadas libremente por cada uno de ellos. En el Mercado Primario las comisiones la paga el Emisor a través del Puesto de Bolsa Vendedor, el Puesto Comprador no paga comisión a la Bolsa. En el MercadoSecundario las comisiones las paga tanto el Puesto Vendedor como el Puesto Comprador. En el caso del Mercado Secundario la tarifa establecida para un período específico se divide entre dos y se deduce del valor negociado del puesto vendedor y se aumenta al valor negociado del Puesto comprador cuando se lleva a cabo la liquidación. Las tarifas se aplicarán de acuerdo a tablas previamente establecidas. Latarifa a aplicarse en cada caso estará determinada por los días calendarios entre la fecha en que se llevó a cabo la transacción y la fecha de vencimiento del documento. En el caso de los VCN se está ajustando los días calendarios, ya que se decidió que las transacciones se liquidaban mínimo en T+3, por tanto cada Puesto debe pasar con tres días de anticipación la transacción para que cumpla coneste requisito. La comisión se calcula en base al valor negociado (valor nominal x precio = valor negociado). La tarifa mínima por transacción para el mercado primario es de diez Balboas (B/.10.00).

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10. La tarifa mínima por transacción para el mercado secundario es de diez Balboas (B/10.00), pagadera la mitad por el Puesto Comprador y la otra
Bolsa deValores de Panamá, S.A. RI-13 Manual de Tarifas, 31/05/02

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mitad por el Puesto Vendedor. Esta tarifa estará sujeta a revisiones periódicas de la Junta Directiva. 11. En el caso de acciones la tarifa será de un dieciseis de uno por ciento (1/16%), 50% pagado por el puesto comprador y 50% por el puesto vendedor. Esta reducción fue aprobada a partir del 1 de julio de 1995. 12. Las comisionesque se generen de las transacciones diarias del mercado secundario serán acreditadas exclusivamente a la cuota de mantenimiento mensual que los Puestos deberán pagar a la Bolsa. En caso que la comisión sea mayor que la cuota de mantenimiento, el balance no será transferible al próximo mes. Esto significa que si un Puesto de Bolsa le genera B/.300.00 en comisiones a la Bolsa, sólo deberán pagar ladiferencia entre los B/.750.00 y los B/.300.00 en mantenimiento para ese mes específico, o sea B/.450.00. 13. La cuota de mantenimiento aprobada temporalmente por la Junta Directiva es de setecientos cincuenta Balboas mensuales (B/.750.00), a partir del 1° de septiembre de 1999. 14. Aquellos Puestos de Bolsa que no le generen un mínimo de B/.13,500.00 de comisión al año a la Bolsa de Valores dePanamá, incluyendo mercado primario y secundario, deberán pagar al final del año una cuota de mantenimiento extraordinario máxima de B/.7,500.00. En caso que le generan a la Bolsa una comisión mayor de B/.6,000.00 pero menos de B/.13,500.00 le pagarán a la Bolsa la diferencia entre lo generado en comisiones y B/.13,500.00. Esto quiere decir que si un Puesto de Bolsa le genera B/.6,000.00 de comisióna la Bolsa, deberá pagar los B/.7,500.00; si el Puesto de Bolsa le genera B/.10,000.00 de comisión a la Bolsa, deberá pagar B/.3,500.00 de cuota extraordinaria. 15. La Junta Directiva resolvió, a partir del 25 de septiembre de 1990 y revisada el 21 de junio de 1995, establecer dos tarifas diferentes una para emisiones primarias y la otra para el mercado secundario. 16. Las tarifas establecidas...