RESUMEN EJECUTIVO DEL MONETARIO

RESUMEN EJECUTIVO DEL MONETARIO
Al momento de publicar el Informe de Política Monetaria (IPoM) de mayo 2014, se observaba una desaceleración del crecimiento económico a nivel internacional, unido abajas presiones inflacionarias. En el entorno doméstico, la economía se mantenía creciendo influida, entre otros factores, por los efectos rezagados de las medidas de estímulo monetario implementadasen la primera mitad de 2013. La inflación continuaba en el límite inferior del rango meta, mientras que los préstamos en moneda nacional al sector privado se expandían de forma dinámica.
Desde elcierre del segundo trimestre se observó una mejoría en el crecimiento económico de Estados Unidos (EEUU), acompañado de una recuperación del mercado laboral.
La inflación, aunque permanece por debajo del2.0%, meta implícita de la Reserva Federal (FED), se mantiene estable. En este período, alentados por los mejores resultados, así como por las buenas perspectivas, la FED culminó su programa de comprade títulos, mejor conocido como Quantitative Easing (QE3), aunque manteniendo una política monetaria expansiva con tasa cero por tiempo extendido.
La Zona Euro (ZE), por otra parte, ha exhibido bajastasas de crecimiento económico, alto desempleo y baja inflación. Como consecuencia de los bajos niveles inflacionarios se ha incrementado de manera importante el riesgo de deflación, lo que motivó laimplementación de un paquete de medidas de flexibilización monetaria por parte del Banco
Central Europeo (BCE).
Al mismo tiempo, se ha observado una importante reducción de los precios del petróleo anivel internacional. Esta caída obedece a una menor demanda, por la debilidad del crecimiento mundial, así como un aumento de la oferta por parte de EEUU.
En el entorno doméstico, la políticamonetaria ha mantenido una postura neutral, sin realizarse ajustes a la Tasa de Política Monetaria (TPM) desde agosto de 2013. La decisión de mantener invariable la TPM durante este período ha estado...