Taller estructura de capital

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Universidad Nacional de Colombia FINANZAS Ejercicios sobre “Estructura de Capital” 1. MACINSA Corporation es una compañía de alta tecnología recientemente listada en la Bolsa de Colombia: Value Lineha estimado su beta en 1,5. MACINSA está considerando una inversión de US$1.000.000 en un proyecto de telecomunicaciones. Hay un 50%-50% de probabilidad de que el proyecto tenga un retorno deUS$100.000 por año para siempre o US$250.000 por año para siempre. Compañías que invierten solamente en esta clase de proyectos tiene un beta promedio de 2,0. MACINSA esta pronosticando que la tasa promediode retorno sobre el mercado del portafolio será 15% y que la tasa de los T-bill en promedio será un 9%. a. Si MACINSA es un compañía “all-equity”, ¿Cuál es su tasa de retorno requerida? b. ¿Cuál es latasa esperada de retorno para el proyecto? c. ¿Cuál es la tasa de retorno requerida para el proyecto? d. ¿Debería MACINSA aceptar el proyecto? 2. LLANTINAS es una compañía 100% equity y tiene dosdivisiones: 1) La división de llantas para carros nuevos y 2) la división de reciclajes de llantas las cuales se venden de manera independiente a los almacenes distribuidores de estos artículos. Desde queel negocio de los carros esta correlacionado con los ciclos de los negocios de la mayoría de los stocks que se transan en la bolsa, las ganancias de la división de llantas para carros nuevos tieneuna alta correlación con los retornos de la mayoría de los stocks. El coeficiente beta de la División de Llantas para carros nuevos es 1,8. Aproximadamente el 70% de los activos de LLANTINAS estáninvertidos en la división de Llantas para carros nuevos. Las ventas y las ganancias de la División de Reciclaje de Llantas tienden a ser menos fluctuante y de igual manera son anti-cíclicas, es decir,cuando la economía va bien, este mercado se deprime, mientras que si la economía va mal, este mercado se reactiva. Por las anteriores razones, la División de Reciclajes, tiene un beta estimado de 0.6....
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