Opciones y derivados
Páginas: 6 (1283 palabras)
Publicado: 11 de junio de 2010
UNIVERSIDAD ANDRÉS BELLO
FACULTAD DE ECONOMÍA Y NEGOCIOS
TAREA 1 – OPCIONES Y DERIVADOS
• Integrantes: Matías Concha
Paulina Ponce
Rocío Ramírez
Carolina Urbina
1. Describa tres ventajas y tres desventajas de los instrumentos que se transan “over-thecounter” con respecto a los “exchange-traded-derivatives”
2.Tasa de Instancia o de Política Monetaria
• Con respecto a la dinámica de la tasa de política monetaria en distintas economías, en un
solo gráfico, muestre la evolución de ésta para Suecia, Europa (BCE), Chile, Hungría y
EE.UU. desde el comienzo de la crisis (01-Jul-07).
• Contraste la diferencia en el ciclo económico para estas economías.
• ¿Cuál es la diferencia entre la tasa deinstancia y la “tasa de depósito” que ofrecen los
Bancos Centrales? ¿Puede darse el caso de que alguna de éstas sea negativa?
Respuesta: La tasa de instancia es la Tasa de Política Monetaria (TPM) y es una tasa referencial a la cuál el Banco Central desea que la tasa interbancaria se iguale o tienda a esa TPM.
La “tasa de depósito” que ofrecen los bancos centrales es una tasa a la cuál losbancos comerciales pueden invertir recursos en el Banco Central en el caso que la tasa interbancaria no se atractiva para prestar, es decir tasa interbancaria es menor a esta “tasa de depósito”. Acá en Chile se llama Tasa de Facilidad Permanente de Depósito.
3. Breves acerca de Instrumentos Financieros
• ¿Cuál es la diferencia entre un depósito a plazo y un certificado de depósito? ¿Cuál creeque debería pagar una tasa mayor?
Respuesta: La mayor diferencia es que un depósito a plazo no es negociable, no es transable, y un certificado de depósito es un documento que emite un banco respaldado por un depósito a plazo y es negociable, es transable. Por la posibilidad de ser transable, el certificado de depósito paga menos tasa que un depósito a plazo. La razón principal es la liquidezdel instrumento.
• Con respecto a la emisión de Pagarés Reajustables del Banco Central, todavía se emiten?
¿Cuál es la principal función que cumplen estos instrumentos?
Respuesta: Los Pagarés Reajustables del Banco Central de Chile (PRC) ya no se emiten. Fueron reemplazados por los Bonos del Banco Central de Chile en UF (BCU). La diferencia entre estos instrumentos es que el PRC es de tipo“Hipotecario”, todos los cupones iguales y amortizan capital y pagan interés.
El BCU es del tipo “Bullet” y el cupón es solo interés y el capital se amortiza al final de la vida del bono.
La principal función que cumplen estos instrumentos es la de sacar liquidez de la economía con la finalidad que el Banco Central pueda aplicar la Política Monetaria de manera más fina.
4. Tasas de Interés• Considere la compra de un instrumento del mercado monetario el 15-Sep-09 con vencimiento al 28-Jun-10. ¿Cuál será el precio (base 100) si se transa a una tasa de descuento de 1.23%, 30/360? ¿Si se transa a tasa simple de 1.84% Act/Act?
Respuesta: Precio = 100 / (1 + Δ * R)
’ 100 / ( 1+ 286/360 ∗ 1,23%)
’ 99,032289Precio 2 = 100 / (1 + Δ * R)
= 100 / (1 + 286/360 * 1,84%)
= 98,5592
• Derive la fórmula para expresar una tasa simple (R) a partir de una de descuento (r).
Respuesta: 100 / (1 + Δ * R) = 100 * ( 1 + Δ*R) ^-1
= 1 * - (1 + Δ*R) ^-2 * Δ= [ 1 / (1 + Δ*R) ^ 2 ] * Δ
5. Comente brevemente lo siguiente
• Una vez que se fija el precio del forward (delivery price), si no varía el precio spot del activo subyacente, el valor del forward siempre será nulo.
• En el caso de que un bono entre en cesación de pagos (default), la contraparte larga en un forward será la perjudicada.
Respuesta: Riesgo de default: es...
FACULTAD DE ECONOMÍA Y NEGOCIOS
TAREA 1 – OPCIONES Y DERIVADOS
• Integrantes: Matías Concha
Paulina Ponce
Rocío Ramírez
Carolina Urbina
1. Describa tres ventajas y tres desventajas de los instrumentos que se transan “over-thecounter” con respecto a los “exchange-traded-derivatives”
2.Tasa de Instancia o de Política Monetaria
• Con respecto a la dinámica de la tasa de política monetaria en distintas economías, en un
solo gráfico, muestre la evolución de ésta para Suecia, Europa (BCE), Chile, Hungría y
EE.UU. desde el comienzo de la crisis (01-Jul-07).
• Contraste la diferencia en el ciclo económico para estas economías.
• ¿Cuál es la diferencia entre la tasa deinstancia y la “tasa de depósito” que ofrecen los
Bancos Centrales? ¿Puede darse el caso de que alguna de éstas sea negativa?
Respuesta: La tasa de instancia es la Tasa de Política Monetaria (TPM) y es una tasa referencial a la cuál el Banco Central desea que la tasa interbancaria se iguale o tienda a esa TPM.
La “tasa de depósito” que ofrecen los bancos centrales es una tasa a la cuál losbancos comerciales pueden invertir recursos en el Banco Central en el caso que la tasa interbancaria no se atractiva para prestar, es decir tasa interbancaria es menor a esta “tasa de depósito”. Acá en Chile se llama Tasa de Facilidad Permanente de Depósito.
3. Breves acerca de Instrumentos Financieros
• ¿Cuál es la diferencia entre un depósito a plazo y un certificado de depósito? ¿Cuál creeque debería pagar una tasa mayor?
Respuesta: La mayor diferencia es que un depósito a plazo no es negociable, no es transable, y un certificado de depósito es un documento que emite un banco respaldado por un depósito a plazo y es negociable, es transable. Por la posibilidad de ser transable, el certificado de depósito paga menos tasa que un depósito a plazo. La razón principal es la liquidezdel instrumento.
• Con respecto a la emisión de Pagarés Reajustables del Banco Central, todavía se emiten?
¿Cuál es la principal función que cumplen estos instrumentos?
Respuesta: Los Pagarés Reajustables del Banco Central de Chile (PRC) ya no se emiten. Fueron reemplazados por los Bonos del Banco Central de Chile en UF (BCU). La diferencia entre estos instrumentos es que el PRC es de tipo“Hipotecario”, todos los cupones iguales y amortizan capital y pagan interés.
El BCU es del tipo “Bullet” y el cupón es solo interés y el capital se amortiza al final de la vida del bono.
La principal función que cumplen estos instrumentos es la de sacar liquidez de la economía con la finalidad que el Banco Central pueda aplicar la Política Monetaria de manera más fina.
4. Tasas de Interés• Considere la compra de un instrumento del mercado monetario el 15-Sep-09 con vencimiento al 28-Jun-10. ¿Cuál será el precio (base 100) si se transa a una tasa de descuento de 1.23%, 30/360? ¿Si se transa a tasa simple de 1.84% Act/Act?
Respuesta: Precio = 100 / (1 + Δ * R)
’ 100 / ( 1+ 286/360 ∗ 1,23%)
’ 99,032289Precio 2 = 100 / (1 + Δ * R)
= 100 / (1 + 286/360 * 1,84%)
= 98,5592
• Derive la fórmula para expresar una tasa simple (R) a partir de una de descuento (r).
Respuesta: 100 / (1 + Δ * R) = 100 * ( 1 + Δ*R) ^-1
= 1 * - (1 + Δ*R) ^-2 * Δ= [ 1 / (1 + Δ*R) ^ 2 ] * Δ
5. Comente brevemente lo siguiente
• Una vez que se fija el precio del forward (delivery price), si no varía el precio spot del activo subyacente, el valor del forward siempre será nulo.
• En el caso de que un bono entre en cesación de pagos (default), la contraparte larga en un forward será la perjudicada.
Respuesta: Riesgo de default: es...
Leer documento completo
Regístrate para leer el documento completo.