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TEMAS VISTOS EN CLASES: GITMAN

Objetivos de las Finanzas.

¿Maximizar utilidades? NO, porque se ignora:
+ La oportunidad de los rendimientos sobre los fondos que recibe, se podría reinvertir para proporcionar mayores ganancias en el futuro.
+Los flujos de efectivos disponibles: las utilidades no necesariamente dan como resultado flujos de efectivo para los accionistas. Sólo cuando losincrementos de las ganancias están acompañados de flujos de efectivo futuros incrementados se esperará un precio accionario más alto.
+Riesgo: es la probabilidad de que los resultados reales sean diferentes de los es esperado. Rendimiento (Flujo de efectivo) y riesgo son los principales determinantes del precio de las acciones. A mayor riesgo los inversionistas esperan ganar tasas más altas.¿Maximizar la riqueza de los accionistas/propietarios? SI
Los administradores financieros sólo deben aceptar aquellas acciones que se espera que incrementen el precio de las acciones ya que esta representa la riqueza de los propietarios. El rendimiento y el riesgo son las variables de decisión clave para dicha maximización. Dos temas importantes relacionados con la maximización del precio de lasacciones son:
+El valor económico agregado: medida que determina si una inversión contribuye positivamente a la riqueza de los propietarios, se calcula sustrayendo el costo de los fondos que se usan para financiar una inversión de sus utilidades operativas después de impuestos.
+Agentes relacionados: persona que tenga un vínculo económico directo con la empresa (cliente, proveedores, propietarios,etc.)

Contabilidad vs. Finanzas

1) Énfasis en los flujos de efectivos: la contabilidad usa el método de acumulación (devengado) ya que en la preparación de los estados financieros, los ingresos se reconocen al momento de la venta y los gastos al momento de incurrir en ellos; las finanzas reconoce ingresos y gastos efectivos reales, independientemente de pérdidas y ganancias una empresa debetener suficiente flujo de efectivo para cumplir con sus deudas conforme se venzan.
2) Toma de decisiones: la contabilidad recopila y presenta datos financieros para recién emitir información para la toma de decisiones. Los Adm. Financieros evalúan los estados contables, producen datos adicionales y toman decisiones con base en sus evaluaciones de los rendimientos y riesgos asociados.

Análisisdel flujo d efectivo (F.E) de la empresa.

EL F.E, parte vital para la empresa, es el enfoque principal del administrador financiero para la administración diaria de las finanzas, la planeación y la toma de decisiones estratégicas orientadas a la creación del valor de los accionistas.
Un factor a tener en cuenta es la depreciación: cargo sistemático de una parte de los costos de activos fijoscontra los ingresos anuales a través del tiempo. Para efectos impositivos las empresas usan a menudo métodos de depreciación diferentes de los que se requieren para efectos fiscales.
El valor depreciable de un activo es su costo total, incluyendo los costos de instalación. El período durante el cual se deprecia un activo puede afectar de manera significativa el F.E, cuanto más breve sea la vidadepreciable más rápido se recibirá el flujo de efectivo creado por el descuento por depreciación.
Los flujos de efectivo de una empresa se pueden dividir en:
1) Flujos operativos: relacionados directamente con la venta y producción de los productos y servicios de la empresa.
2) Flujos de inversión: compra y venta de activos fijos e intereses comerciales (compra: flujo negativo)
3) Flujo definanciamiento: resultantes de transacciones de financiamiento de deuda y capital.

Clasificación de flujos positivos o negativos.

+ Una disminución de un activo (como el saldo de efectivo) es un origen de flujo de fondos porque el efectivo que se ha estado ocupando en el activo se libera y se puede usar para otros propósitos (otros ejemplos: incremento de pasivo, depreciaciones, utilidad neta...