Metas de la emprersa

Índice
METAS DE LA EMPRESA
* Tenedores de accionistas Vs Tenedores de bonos
* Maximización de utilidades comparada con la creación o generación de valor
* Responsabilidad social
* Problemas de los intermediarios
* La decisión sobre las inversiones
* La decisión sobre el financiamiento
* La decisión sobre los dividendos
* Conclusión
INSTITUCIONES Y MERCADOSFINANCIEROS
* Instituciones financieras
* Mercados financieros
* Características de los estados financieros
* Mercado de acciones
* Conclusión

*

Introducción
Sin duda se dice que maximizar el valor de la empresa, es la meta fundamental de las mismas pero, ¿qué tan favorable es esta?, muchos autores mencionan no es tan favorable, puesto que es posible que al aumentar lasutilidades pueda significar cambio en cuanto riesgos. Si bien sabemos que las utilidades son muy importantes, el verdadero problema es el cómo utilizarlas para poder marcar una buena meta para la empresa.


Metas de las empresas
La meta de la administración financiera es maximizar el valor de la empresa, tal como este se mide por el precio de sus acciones. Los administradores deben dar pesono solamente a los intereses de los accionistas sino también a la de los trabajadores, los administradores, de los acreedores, los proveedores y especialmente los de los clientes, los cuales ejercen efectos directos sobre el valor del negocio.
Tenedores de accionistas Vs Tenedores de bonos
La meta de maximizar el precio de las acciones no implica que los administradores deban tratar demejorar el valor de las acciones comunes a expensas de los tenedores de bonos. Por ejemplo, si los administradores de la empresa fueran a adoptar una estrategia que aumentara el riesgo de sus actividades, la posición de los accionistas se vería afectada ante la de los tenedores de bono. Por otra parte las inversiones riesgosas que fracasaran reducirían las garantías de los tenedores de bonos, ydisminuirán el valor de los bonos. 1

Maximización de utilidades comparada con la creación o generación de valor

Con frecuencia, la maximización de las utilidades se considera como el objetivo apropiado para la empresa. Sin embargo, bajo esta meta el administrador puede continuar mostrando incrementos en las utilidades por la simple emisión de acciones y utilizar las ganancias para invertir enbonos de tesorería. Para la mayor parte de las empresas, esto resultaría en una disminución de las utilidades por cada propietario de acción, esto es, las utilidades por acción caerían. Incluso la maximización de utilidades por acción no es un objetivo totalmente apropiado, en parte debido a que no especifica el momento o la duración de los rendimientos esperados.
1 véase J. Fred Weston. EugeneF. Brigham, “fundamentos de la administración financiera” séptima edición, 1987, 6-8

Otro inconveniente del objetivo de maximizar las utilidades por acción, un inconveniente que comparten muchos otros métodos tradicionales de cuantificación de las utilidades, como el de utilidades, es que no toman en cuenta el riesgo. Además, una compañía será más o menos riesgosa de acuerdo con el monto dedeuda con relación a la diferencia en su estructura de capital. Este riesgo financiero también contribuye al riesgo global para el inversionista.
Por último, este objetivo no toma en cuenta el efecto de la política de dividendos sobre el precio del mercado de la acción. Si el único objetivo fuera maximizar las utilidades por acción, la empresa nunca pagaría dividendos. Al menos, siempre podríamejorar las utilidades por acción reteniendo utilidades e invirtiéndolas en valores negociables. En tanto el pago de dividendos pueda afectar el valor de la acción la maximización de las utilidades por acción no será un objetivo satisfactorio en sí mismo. 2
Responsabilidad social

Una tercera y altamente importante consideración acerca de las metas de la empresa y de la...